宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

豪利777会员网址:基金减仓700亿解禁在即 迈瑞医疗估值屋脊能坚持多久

本文来源:http://www.sss088.com/www_mm111_net/

太阳城申博官网登入,噢妈妈,相信我,女儿自有女儿的报答。还有很多同一题材,但不是小鲜肉演的戏,不能说就进入了看脸时代。  5.经油炸食品后的食油要马上过滤,以除去分解物质,以延长油脂使用寿命。文/国家二级营养师徐翠平

目前,全国登记在册的抗战老兵不足万人,平均年龄都在90岁以上。周俊表示,这样是为了调取陈雪的通话记录,如果她还不上钱,周俊就可以骚扰陈雪的家人和朋友。连一起录节目的欧阳娜娜都被征服称,“她是一个很酷的人。  胡桃核:胡桃核5个,每晚睡前嚼碎,温水送服。

  通俗点说,义甬舟开放大通道的建设,就是要把义乌和宁波舟山港连接起来。3/常见问题注册网友为什么会提交不了试用申请?注册网友提交试用申请必须同时满足以下所有条件:A、个人资料填写完整(包括:真实姓名、联系电话、联系地址、邮政编码);B、已经登录自己的账户;C、没有被系统列入黑名单。这不仅对演员的内心的强大与定力提出了更高的要求,也对观众的专注力构成了考验。【by】  更多精彩:                        【有奖评论】  参与《食间道》评论,即有机会获得金罐加多宝凉茶一箱及其它生活周边小礼品。

  就在10月16日,也就是两天后,“医械华为”迈瑞医疗即将迎来上市后的第一批解禁。

  根据约定,迈瑞医疗首次公开发行前已发行部分股份将部分解禁,解除限售股份的数量约3.78亿股,若以10月14日180.01元/股的收盘价计算,迈瑞医疗此次解禁的市值高达约680.4亿元。

  根据相关资料,迈瑞医疗此次解禁股涉及宏聨(香港)有限公司、瑞高(香港)有限公司、国寿股权投资有限公司-国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)等40名股东。其中宏聨(香港)有限公司持有此次解禁限售股的数量最多,约为6436.4万股。

  一年前,迈瑞医疗于创业板上市。上市一年来,迈瑞医疗股价业绩“两开花”。2018年实现的营业收入约137.53亿元,同比增长23.09%,净利润约37.19亿元,同比增长43.65%。

  10月13日晚间,迈瑞医疗披露的2019年前三季度业绩预告显示,公司预计今年前三季度实现的营业收入约为118.22亿-128.5亿元,较上年同期增长15%-25%,预计实现的归属净利润盈利约34.76亿-37.66亿元,较上年同期增长20%-30%,总体增速出现放缓趋势。

  而在增速放缓的大背景下,迈瑞医疗的估值相对其他“同行”,并无太多吸引力。

  估值高于同行

  2019年10月13日,迈瑞医疗发布前三季业绩预告,预计前三季度营收为118.22亿-128.50亿元,比上年同期增长15%-25%,归母净利润为34.76亿元-37.66亿元,同比增长20%-30%。单季度看,2019年第三季度营业收入预计为39.92亿元-43.39亿元,同比增长15%-25%;归母净利润为12.30亿元-13.32亿元,同比增长20%-30%。

  迈瑞医疗上市一年时间里,从首发48.8元/股涨至现在的180.01元/股,涨幅达到268%。动态市盈率从22.99倍走高至51.89倍。

  迈瑞医疗的估值是否合理?从Choice医疗器械板块估值来看,医疗器械股估值中值为40.43倍,整体法计算市盈率为50.47倍,从大环境来看,迈瑞医疗的整体估值处于全A股偏高。

  细分行业来看,医疗器械行业下细分可划分为高值耗材、低值耗材、医疗设备、体外诊断四个大类。各细分领域由于发展阶段的不同,分别适用于不同的估值方法。企业估值一般有三种方法,市盈率法、市销率法及现金折现求和法,其中的市盈率法实现盈利、发展稳定的细分领域进行估值。

  根据2018年财报,迈瑞医疗主营体外诊断,医学影像类医疗器械。若与主营体外诊断公司横向对比估值,迈瑞医疗除去对比小市值股利德曼外,估值几乎高出其他体外诊断行业公司一筹。

  从增长角度计算,去年,迈瑞医疗净利润实现约40%的高增长,营业收入增长为23.09%。今年上半年度净利润和营业收入分别增长20.52%、26.57%,目前迈瑞医疗的PE为46倍,结合第三季度数据计算,上市公司的市盈增长比率(PEG值,增速取30%) 等于1.53。一般来说,一家公司的PEG值大于1则表示公司处于高估状态。

  迈瑞医疗上市前曾经对标两家公司,其中江苏企业鱼跃医疗TTM市盈率仅为27.68,另一只医疗器械股票乐普医疗TTM市盈率仅为30.22倍。

  高估值时代的结束

  根据Choice数据,截至半年报,公募基金持有迈瑞医疗家数为419家,与2018年年报相比减少14家;迈瑞医疗的基金机构持股数量从5610万股下降到4332万股,持有流通股从46%下降到35%,降幅约23%。

  虽然迈瑞医疗身处二级市场,但市场对其的估值似乎更偏向于是站在一级市场之上。然而对于医药一级市场投资而言,今年上半年市场似乎也表现的并没有以往“热闹”。

  根据相关信息,2019上半年医疗健康行业融资事件272起(不完全统计),融资总额近300亿元,对比2018上半年412起事件和654亿元的融资额,几乎少了一半。

  与此同时在医药初创企业背后资本退出方面,今年上半年仅在港交所递交上市申请的医疗行业企业就有20家。而在这20家企业中仅2家背后没有VC/PE支持,其余18家投资方数量众多,明星机构也是频频出现,其中不乏高瓴资本、红杉中国、博裕资本、启明创投、华平投资、鼎晖投资等头部机构,VC/PE数量超100家。

  值得注意的是,对比相关数据,医疗健康行业融资仍以早期项目为主,种子及天使轮、A轮融资占比高达58%,但天使轮项目明显减少,大额融资增加,这些也表明行业在趋向头部玩家集中,其他小机构或将面临行业“洗牌”。

  正如上文所述,市场对迈瑞医疗的估值更偏向于一级市场。而近些年一二级市场的估值倒挂层出不穷,甚至出现一级市场的高估值碾压二级市场。对此资本市场有人将其戏称为“面粉比面包贵”。

  一级市场长期不合理估值导致“泡沫化”可能导致部分行业发展不健康,而二级市场持续低迷,则有可能影响私募股权机构参与积极性,两者之间有着明显的联动效应,一二级市场的平均交易估值可能出现同涨同落的情况。

  医械逆风尚未至

  另一方面,迈瑞医疗可能遭遇行业逆风。

  2018年12月,药品领域“4+7”带量采购政策引发医药行业“地震”、上下游一片“哀嚎”。如今,全国范围内的高值医用耗材带量采购已经箭在弦上,蓄势待发。

  2019年7月16日,安徽省印发《省属公立医疗机构高值医用耗材集中带量采购谈判议价(试点)实施方案》,方案明确,骨科植入(脊柱)类、眼科(人工晶体)类将成为该省第一批集中带量采购的高值医用耗材产品,采购量不低于将分别占到2018年度省属公立医疗机构采购量的70%和90%。两周后,带量采购谈判结果确认,骨科脊柱类国产品类平均降价55.9%,进口均降价40.5%,总体平均降价53.4%;人工晶体国产品类平均降价18.1%,进口品类平均降价20.9%,总体平均降价20.5%。

  根据相关数据,近些年迈瑞医疗销售费用占比20%以上,就营销人员多达2600多人(研发人员为1700多人),因此其也被市场认为是“重营销、轻研发”。今年上半年,财政部官网公告《2019年度医药行业会计信息质量检查工作》,而此次上市公司的医药销售费用成为检查的重点所在。而“带量采购”的事实,也将对产品高销售占比企业形成冲击。

  当然,迈瑞并不认为“带量采购”将成为公司负面因素。迈瑞医疗今年1月在接受调研时表示,若在医疗器械行业推行带量采购,推进普及优质医疗技术,结合分级诊疗带来基层市场扩容,将发挥国内龙头医疗器械企业的竞争优势,加快国产医疗设备发展,更多的惠及最为基层的广大基础医疗机构。中国市场医疗机构数量众多,单迈瑞一家难以做到全面覆盖,若实施带量采购,打包基层医疗机构需求,对公司来说更是机会,而不是挑战。

  根据相关资料显示,在占我国医疗器械25%的高端产品市场中,70%由外资占领,尤其是医学影像设备和体外诊断等技术壁垒较高的领域,市场占有率超过80%。而国内企业在中、低端市场占据我国医疗器械行业市场份额比例最大。化学发光、CT、心电图、超声波、内窥镜这些高端医疗器械牢牢把控在外国巨头手里,国内医疗器械细分里面市场比较大的目前应该是骨科植入和血管介入(高值医用耗材)、各种医疗设备。

  具体来看,迈瑞医疗的主营业务可以分为生命信息与支持(包括监护仪、麻醉机、呼吸机等)、体外诊断和医学影像系统三大类。主要产品包括监护仪、除颤仪、麻醉机、灯床塔、体外诊断试剂、体外诊断仪器以及彩超 7 大类,其中监护仪、体外诊断试剂以及彩超为公司毛利贡献最高的几类产品。而我国医学影像设备和体外诊断的市场却是被国外巨头所占据,仅剩20%的市场份额,迈瑞医疗“成长性”指标压力可见不小。

  然而回看迈瑞医疗走过的路,可以看到迈瑞的这些年高速成长离不开“农村包围城市”的进口替代策略、并购整合两个核心因素,这些也促进了迈瑞从低端出发进军中高端产品。因此迈瑞医疗主攻的中国等发展中国家,但是想进入美国等发达国家却是较难。根据相关资料,2016至2017年,该公司海外净利润却为亏损3.01亿元及亏损3.06亿元。然而,在2018年年报及2019年中报中,迈瑞医疗的海外市场业绩情况并未披露太多。国内大幅盈利,海外业务语焉不详,国外发达市场难开拓,其“全球发展”的含金量似乎令人怀疑。

(责任编辑:CF001)

相关文章

调查显示全球航空公司过半飞行员停飞 17%被迫休假

总部位于英国的航空业招聘企业“鹅招聘”与“飞行国际”网站联合调查近2600名飞行员,本月28日发布报告。报告说,调查对象中,仅43%目前仍开...

来源:新华社

海航集团:债权人申请法院对我集团破产重整

据“海航集团”微信公众号消息,2021年1月29日,海航集团收到海南省高级人民法院发出的《通知书》,主要内容为:相关债权人因我集团不能清偿到...

来源:中华网财经

太阳城申博官网登入“剧本杀”野蛮生长催生百亿级市场:第三产业再开花

一个能够让自己成为“名侦探福尔摩斯”的线下体验游戏,正在催生百亿级规模市场。...

来源:时代财经

坐拥上亿流量 鹿晗拿什么拯救风华秋实?

风华秋实近日向港交所递交上市申请,依靠旗下"内娱顶流"艺人鹿晗,得到了广泛关注。对摇滚乐迷来说,风华秋实早在10多年前一鸣惊人,凭借"201...

来源:投资者网

纽泰格IPO隐忧:前五大客户营收占比近九成 毛利率连降

以生产汽车悬架系统零部件为主要产品的纽泰格也于近日向上市发起了冲击。但其前五大客户销售占比近九成、毛利率连年下降的问题却连续多年未见有好转...

来源:投资者网

错把牛年当马年,福特中国上演变相营销

汽车公司福特在今天发布了一张庆祝中国农历新年的宣传海报,明晃晃几个大字“2021 中国·马年”。古有赵高指鹿为马,今有福特牛马不分,2021...

来源:蓝鲸财经

近9亿“存货”消失 广州浪奇两名前任高管被立案调查

1月27日,广州浪奇(000523.SZ)公告称,公司于近日获悉,公司前任副董事长兼总经理陈建斌、前董事会秘书王志刚因涉嫌职务违法,目前已被...

来源:蓝鲸财经

新能源汽车狂欢背后:车企"向上"突围 电池技术成关键

在国家政策的推动下,新能源汽车驶上快车道,也倒逼传统头部车企展开"向上突围"。面对日益白热化的竞争新局面,各车企使出浑身解数迎战,电池技术或...

来源:投资者网

巴比食品全国化布局落子:进军武汉 扩张易管控难

从夫妻早餐店到上市企业,摘得“包子业”上市桂冠的巴比食品,近日开始加速走出江浙沪,进军武汉,迈向全国了。...

来源:蓝鲸财经

广汽集团新电池宣传神反转 花式营销难掩自主品牌颓势

1月19日,对于长达数日的动力电池技术争议,广汽集团(601238.SH)做出回应:此前透露的"续航1000公里"和"8分钟充满80%"并不...

来源:投资者网

创始人欲放弃控制权 探路者能否靠国资背景战投翻身

“通域基金充分看好探路者的未来发展,鉴于该事项目前尚存在较大不确定性,公司已申请停牌,具体请以公司后续公告为准。”就探路者(300005.S...

来源:财联社

太阳城申博官网登入多部门政策加力 推进新能源汽车产业“爬坡过坎”

近期,工信部、住建部、发改委、交通部等部门密集表态,将进一步出台措施推动新能源汽车产业发展。多地政府也将新能源汽车等相关产业作为未来发展的重...

来源:经济参考报

丁点儿IPO:盈利能力跑输同行 关联经销商疑似无照经营

川味江湖资本市场或将添新兵。但这家公司的发展情况诚如其名,有逐鹿资本市场的野心,奈何规模"丁点儿",在竞争中暴露出诸多短板...

来源:投资者网

王思聪再度被执行:因替他人担保 标的超7700万元

近日,中国执行信息公开网显示,王思聪新增一条被执行人信息,执行法院为上海金融法院,案号为(2021)沪74执26号,立案时间为2021年1月...

来源:北京时间

中粮集团收入首超5000亿,国际市场话语权依旧偏弱

中粮集团的规模高速扩张,经过十余年的发展,体量已向四大粮商看齐,但从国际化程度和影响力而言还有差距,需要中粮集团在满足国内需求的基础上,继续...

来源:蓝鲸财经

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102
申博支付宝充值 菲律宾太阳网上娱乐 老虎机支付宝充值 太阳城开户信誉最好登入 申博娱乐现金网 申博太阳城手机版下载
www.87msc.com 申博登录不了 申博官网开户登入 沙龙游戏怎么登入 太阳娱乐官网登入 申博在线体育投注登入
www.sun8066.com 菲律宾申博管理网 申博登录网址 申博娱乐网官网 申博游戏登录直营网 www.yh888.cc